封闭式基金价格折扣行为研究 兼我国证券投资基金折价实证分析【2025|PDF|Epub|mobi|kindle电子书版本百度云盘下载】

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第一章 标准金融学和行为金融学1

第一节 标准金融学理论与假设3

一、市场有效性假设理论与实证3

二、风险收益定价模型与实证5

三、对标准金融学基础假设的评价分析13

第二节 行为金融学的兴起14

一、行为金融学出现的必然14

二、行为金融学研究内容15

三、行为金融学理论实证进展16

四、对行为金融学的批判23

第三节 我国证券市场理论分析的条件及研究发展26

一、我国现实市场条件分析26

二、我国证券市场效率研究的现状29

第二章 封闭式基金价格行为解释及我国证券投资基金价格研究31

第一节 封闭式基金折扣的标准金融学解释及评价34

一、税赋相关理论34

二、代理成本37

三、流动性40

第二节 封闭式基金折扣的行为金融学解释及评价41

一、行为金融学解释折扣的发展42

二、投资者情绪的假说的批驳44

三、市场分割与基金折扣46

第三节 封闭式基金其他价格异常47

一、封闭式基金IPO47

二、封闭式基金的开放49

第三章 理性预期分析下封闭式基金折扣的产生51

第一节 理性预期均衡下证券价格的决定52

一、完全揭示的理性预期均衡价格53

二、部分揭示信息的理性预期均衡56

第二节 信息的价值与选择59

一、信息的效用59

二、信息价值影响因素：效用函数与选择性60

第三节 信息、管理业绩和封闭式基金折扣63

一、模型基本设定64

二、建模65

三、分析67

第四节 交易动机、信息与基金折扣形成71

一、模型设定71

二、建模72

三、分析74

四、结论77

附录 定理证明80

定理3.1证明80

定理3.2证明81

定理3.3证明82

第四章 行为金融学框架下封闭式基金折扣的解释84

第一节 噪声交易理论对基金折扣的解释85

一、模型设定86

二、均衡价格87

三、相对回报88

四、模型分析89

第二节 过度自信对证券定价的影响作用91

一、单风险资产条件下的过度信心和资产定价92

二、多风险资产条件下过度信心和资产定价97

第三节 基于过度自信的基金折扣行为的解释103

一、模型设定104

二、均衡价格106

三、封闭式基金折扣性质的分析106

四、封闭式基金动态价格模型108

附录113

定理4.1证明113

第五章 我国证券投资基金价格表现及市场环境分析114

第一节 我国证券投资基金发展与价格变化的市场背景114

一、我国证券投资基金的发展和价格变化114

二、我国市场出现折扣的市场背景分析119

第二节 我国发展中的证券投资基金治理结构122

一、当前法律对基金当事者的规定及分析122

二、我国基金治理结构表现出的问题124

第三节 我国证券投资基金及其标的证券信息披露状况126

第六章 对我国证券投资基金价格折扣的实证130

第一节 基于折扣的证券投资基金交易策略和市场有效性131

一、数据及变量131

二、研究方法134

三、分析结果135

四、结论及分析139

第二节 证券投资基金折扣与其未来业绩的关系142

一、基金管理业绩假设的设定142

二、数据143

三、基金净值业绩的测度方式及选择145

四、封闭式基金管理业绩假设检验的方法147

五、计算结果及分析147

六、讨论及结论153

第三节 证券投资基金的动态定价过程及分析154

一、卡尔曼滤波参数估计156

二、价格行为方程效果的分析157

三、结论163

附录165

附录一 机械交易策略计算程序165

附录二 基金动态价格随机过程求解后，样本基金折扣市价的估计值和观测值170

第七章 进一步的研究展望及证券投资基金发展的实践问题174

一、进一步研究的考虑174

二、证券投资基金发展中的实践问题177

参考文献181

后记196