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第1章 心理学基础1

1.1 引言1

1.2 有误判断或理解是客观现实2

1.2.1 过分乐观2

1.2.2 过度自信3

1.2.3 认知失调6

1.2.4 证真偏差6

1.2.5 保守偏差6

1.2.6 定位6

1.2.7 表征性启发式偏差12

1.2.8 易获得性偏差15

1.2.9 模糊规避16

1.3 有误偏好或者做出决策时难免考虑前因后果20

1.3.1 狭隘框架20

1.3.2 预期理论25

1.3.3 动态预期理论33

1.4 小结35

第2章 不完美市场和有限套利36

2.1 引言37

2.2 蕃茄酱经济学37

2.3 有效性和LOOP38

2.4 股票市场39

2.4.1 孪生证券39

2.4.2 股权分立42

2.4.3 母公司谜团44

2.4.4 封闭式基金47

2.5 其他市场48

2.5.1 可提前偿还的债券48

2.5.2 流动性溢价48

2.5.3 分割债券（Strip）49

2.5.4 短期债券与长期债券50

2.5.5 新旧债券对换交易50

2.6 非完全替代52

2.6.1 被纳入指数计算时对股票的需求曲线52

2.7 有限套利54

2.7.1 基本面风险56

2.7.2 融资风险／噪音交易者风险56

2.7.3 委托代理问题和套利57

2.8 正反馈交易61

2.9 危机管理和有限套利62

2.10 噪音交易者概述63

2.11 信息不完全性65

2.11.1 治疗癌症的伤感故事65

2.11.2 严重误解的投资者做着明显是无知的选择65

2.11.3 网络公司和更名66

2.12 小结67

第3章 风格投资68

3.1 引言68

3.2 数据69

3.3 历史数据69

3.4 风格转换的潜在收益71

3.5 一种风格投资的生命周期72

3.5.1 模型寓意74

3.5.2 收益共变的事例74

3.5.3 事例：生命周期风格75

3.6 价值类股票和成长类股票：风险解释还是行为解释？76

3.7 风格转换81

3.8 数量方法过滤85

3.8.1 价值策略86

3.9 转换时间分析88

3.9.1 股票风险溢价88

3.9.2 红利支付率90

3.9.3 初次公开募股91

3.10 小结93

第4章 股票价值估价94

4.1 引言94

4.2 凯恩斯选美论95

4.3 基本价值的（不）相关性97

4.4 价值评估和行为偏差99

4.4.1 绝对价值和相对价值101

4.4.2 现金流量并非盈利103

4.5 资本成本105

4.5.1 资本资产定价模型105

4.5.2 CAPM的试验证据107

4.5.3 对CAPM的实证检验证据107

4.5.4 CAPM的假设条件109

4.5.5 多因素模型111

4.5.6 从源由角度对多因素模型的研究：基于有效市场之风险观点113

4.5.7 从源由角度对多因素模型的研究：基于有效市场之非风险观点113

4.5.8 从源由角度对多因素模型的研究：行为科学的观点115

4.5.9 动量现象117

4.6 有限套利的影响因素118

4.6.1 特质风险118

4.6.2 为什么单种股票波动性增加？120

4.6.3 流动性123

4.6.4 应用的重要性125

4.7 分析导向126

第5章 证券组合构建和风险管理128

5.1 引言128

5.2 协方差129

5.3 相关关系132

5.4 收益分布136

5.5 厚尾还是异常值？138

第6章 资产配置144

6.1 引言144

6.2 市场价值和基本价值145

6.3 股息收益率、差额比较和各种比率147

6.4 盈利率、差额比较和各种比率152

6.5 红利支付率156

6.6 股票风险溢价157

6.7 公司理财人员应该去操作TAA吗？162

6.7.1 IPOs和SEOs162

6.7.2 并购融资166

6.7.3 内部交易167

6.8 市场的流动性169

6.9 作为临界点的崩溃170

6.9.1 市场崩溃是异常数据点171

6.9.2 复杂适应系统中的临界点173

6.9.3 金融市场和离散的规模不变174

6.10 小结178

第7章 公司金融179

7.1 引言179

7.2 非理性的管理者和理性的市场180

7.2.1 资本结构偏好的优序融资180

7.2.2 现金流量和投资181

7.2.3 自由现金流量深藏危机181

7.2.4 公司治理183

7.2.5 分红：一种提取机制187

7.3 理性的管理者和非理性的市场187

7.3.1 并购188

7.3.2 首次公开募股191

7.3.3 适时增发股票204

7.3.4 股票回购209

7.3.5 分立和分拆210

7.3.6 跟踪股票212

7.3.7 可转换债券213

7.4 小结214

第8章 指标说明216

8.1 引言216

8.2 流动性计算指标217

8.3 投资者心态衡量指标217

8.4 资产配置衡量指标218

8.5 盈利指标218

8.5.1 收入平稳化方法218

8.5.2 可操纵盈利和应计项目的规模218

8.6 技术指标219

8.7 其他219

最后的思考220

参考文献222

索引244

译后记254