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第一章 有效市场理论的产生、发展及其争论1

第一节 EMH的产生2

第二节 EMH的实证含义3

一、“鞅”（martingale）和“公平游戏”（fairgame）3

二、EMH和“公平游戏”4

第三节 EMH的分类及其检验5

一、EMH的分类5

二、EMH的检验5

一、分类的改变7

第四节 EMH的发展7

二、收益可预测性研究进展8

第五节 关于EMH的争论9

一、对市场特性的争论9

二、异象（anomalies）的发现与行为金融学12

第六节 对EMH的几点想法15

第二章 中国股票市场股票价格行为研究18

第一节 文献回顾19

一、研究方法的改进21

第二节 研究方法及样本21

二、数据23

第三节 假设检验及结果25

一、价格波动性溢出假设的检验25

二、延迟价格发现假设的检验28

三、妨碍交易假设的检验32

第四节 稳健性检验34

一、关于研究方法改进的合理性检验34

二、其他稳健性检验38

第五节 特别处理（ST）股票涨跌幅限制的影响分析38

第六节 结论43

本章附录44

一、关于上海、深圳股票市场的假设检验结果44

二、一个交易日内跌停后打开并涨停收市的股票49

三、一个交易日内涨停后打开并跌停收市的股票51

四、在ST之后重新恢复正常交易的股票51

第三章 中国股票市场股票价格中的过度反应研究53

一、基本模型设定55

第一节 基本模型与数据55

二、基准日次日过度反应的再考察57

三、待检验假设58

四、数据来源及处理60

第二节 关于过度反应存在性的假设检验及其结果61

一、涨跌停股票和Ⅰ组、Ⅱ组股票超额收益变化情况的对比分析：检验假设161

二、对照Ⅱ组的分析：检验假设265

三、过度反应存在性的进一步检验：检验假设366

第三节 ST股票涨跌停时过度反应的检验67

第四节 关于涨跌幅限制助涨助跌作用的检验71

第五节 结论73

第四章 稳态投资组合理论74

第一节 现代资产组合理论的产生及其发展74

一、Markowitz的均值—方差理论75

二、单指数模型77

三、资本资产定价模型78

四、套利定价理论79

第二节 现代资产组合理论的局限性80

第三节 稳态分布的基本特性81

第四节 稳态分布的参数估计83

第五节 稳态投资组合理论84

第五章 中国股票市场股票收益稳态特性的实证研究89

第一节 股票收益的描述统计分析89

第二节 791只股票稳态分布的参数估计90

第三节 结论97

第六章 中国证券投资基金收益特性的实证研究101

第一节 基金收益的基本统计102

一、数据说明102

二、基本统计结果103

第二节 稳态特性研究106

第三节 对10只基金的进一步研究108

第四节 结论109

第七章 稳态投资组合理论在资产管理中的应用110

第一节 Markowitz最优化模型110

第二节 Markowitz最优化模型推广到α-稳态情形111

第三节 CAPM、APT推广到α-稳态情形115

参考文献118

后记132