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第1章 债券概述1

1.1 债券的概念与特征1

1.2 中国债券的分类2

1.2.1 按照发行人分类2

1.2.2 按照票面利率的特点分类4

1.2.3 按照价格与面值的关系分类5

1.2.4 按照债券契约中是否含有期权条款分类6

1.2.5 按照债券期限分类6

1.2.6 按照债券存在形态分类6

1.3 债券的作用7

习题8

第2章 中国债券市场结构9

2.1 发行市场9

2.1.1 承购包销9

2.1.2 招标发行10

2.1.3 簿记建档13

2.2 交易市场13

2.2.1 交易所市场14

2.2.2 银行间市场14

2.2.3 二级市场的交易模式14

2.2.4 二级市场的报价——全价与净价16

2.3 托管与结算的特点16

2.3.1 债券托管16

2.3.2 债券结算与资金清算18

习题18

第3章 债券价格与债券收益率20

3.1 利率20

3.1.1 即期利率20

3.1.2 远期利率20

3.2 债券价格与套利机制21

3.2.1 零息债券22

3.2.2 利率固定的附息债券23

3.3 债券价格与利率、时间的关系25

3.4 收益率的真实含义以及误区28

3.4.1 当期收益率28

3.4.2 到期收益率29

3.4.3 持有期收益率29

3.4.4 总收益率30

3.4.5 各类收益率之间的关系31

3.5 债券价格如何在套利中实现均衡33

习题34

第4章 债券价格的利率敏感性36

4.1 久期的两个基本含义36

4.1.1 定义与计算36

4.1.2 久期性质的验证——以“21国债（10）”为例37

4.1.3 债券组合的久期40

4.2 凸性的意义41

4.2.1 定义与计算——对“05国债（1）”的凸性测算41

4.2.2 凸性的性质45

4.3 久期与凸性的简单应用45

4.3.1 资产与负债的匹配问题45

4.3.2 凸性增强的原则和实例46

习题47

附录49

第5章 无违约风险债券定价51

5.1 中国的收益率曲线与利率期限结构51

5.1.1 基本概念51

5.1.2 利率期限结构的构造以及实例53

5.1.3 利率期限结构形状及变化的几种理论解释59

5.1.4 利率期限结构的作用62

5.2 债券定价62

5.2.1 利率与收益率的连续复利形式62

5.2.2 债券价格的连续形式65

5.3 浮息债券与逆浮息债券的定价问题65

5.4 久期局限性分析68

5.4.1 费雪·威尔久期69

5.4.2 关键利率久期70

5.4.3 矢量久期（Directional Duration）71

习题80

附录81

第6章 利率期限结构动态模型83

6.1 什么是利率期限结构模型83

6.2 单因素的通用模型87

6.2.1 Vasicek模型88

6.2.2 CIR模型90

6.2.3 H-W模型以及应用——“21国债（10）”定价实例91

6.3 多因素模型92

6.4 无套利模型92

6.4.1 HO-LEE模型92

6.4.2 BDT模型以及定价实例97

习题98

附录99

第7章 含权债券的价格特征与估值问题101

7.1 可赎回债券101

7.1.1 概念与特点101

7.1.2 赎回收益率、有效久期与有效凸度101

7.1.3 估值与定价——“05国开10”的价格计算103

7.2 可售回债券106

7.3 可转换债券108

7.3.1 概念与特征108

7.3.2 条款设计与指标分析109

7.3.3 定价分析111

习题120

附录123

第8章 公司债券的估值分析125

8.1 公司债务契约的内容125

8.2 公司债券的估值127

8.2.1 利差127

8.2.2 静态利差128

8.2.3 期权调整利差129

8.3 公司债券信用风险的定价130

8.3.1 回归模型130

8.3.2 精算模型131

8.3.3 默顿模型131

8.4 中国公司债券利差影响因素的实证分析132

8.4.1 样本和指标的选择132

8.4.2 实证分析结果134

8.5 与债券有关的课税问题136

8.5.1 债券课税的结构136

8.5.2 课税对债券收益率的影响137

习题139

附录142

第9章 抵押支持债券143

9.1 资产证券化与抵押支持债券143

9.2 资产证券化原理与流程144

9.3 抵押贷款现金流分析146

9.4 风险分析——提前偿付风险148

9.4.1 提前偿付的原因以及影响149

9.4.2 提前偿付的计量与现金流预测149

9.5 CMO、SMBS和ARM152

9.6 估值与风险分析——“建元2007-1”的案例讨论157

习题161

第10章 债券组合管理163

10.1 债券组合管理概述163

10.1.1 债券组合管理的过程163

10.1.2 债券组合管理的内容164

10.2 以指数为基准的债券组合管理165

10.2.1 债券指数165

10.2.2 指数化策略166

10.3 以负债为基准的债券组合管理168

10.3.1 免疫法168

10.3.2 现金流匹配法174

10.4 积极的和结构化的组合管理策略176

10.4.1 循环回购以及实例176

10.4.2 债券调换178

习题179

第11章 债券风险管理181

11.1 债券风险的识别181

11.2 利率风险以及处置手段——基于主成分分析法的认识182

11.2.1 久期对冲184

11.2.2 久期-凸性对冲186

11.2.3 多因素模型对冲186

11.3 信用风险189

11.3.1 信用风险的度量189

11.3.2 信用风险管理195

习题197

第12章 债券衍生品198

12.1 债券远期198

12.1.1 债券远期合约198

12.1.2 债券远期的定价198

12.1.3 我国债券远期价格发现功能的验证201

12.2 债券期货205

12.2.1 债券期货合约205

12.2.2 转换因子与最便宜交割债券207

12.2.3 期货价格的决定209

12.2.4 债券期货的应用210

12.3 债券期权与利率期权216

12.3.1 利率期权合约216

12.3.2 债券期权定价219

12.4 利率上限与利率下限220

12.4.1 合约的特点220

12.4.2 定价221

习题222

习题参考答案225

参考文献246

后记249

北师大版经管类高校教材书目（赠教学课件）250

教师用免费教材样本申请表251