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第1章 导论1

1.1 选题背景和意义1

1.1.1 选题背景1

1.1.2 选题意义5

1.2 文献综述7

1.2.1 宏观审慎监管和系统性风险的界定7

1.2.2 金融体系的顺周期性10

1.2.3 系统重要性大型金融机构的监管16

1.2.4 构建有效的宏观审慎监管框架18

1.3 研究内容、方法和创新20

1.3.1 研究内容20

1.3.2 研究方法21

1.3.3 创新之处22

第2章 金融监管的理论基础23

2.1 自由主义视角的金融监管理论23

2.2 干预主义视角的金融监管理论26

2.2.1 公共利益金融监管理论26

2.2.2 金融脆弱性监管理论30

2.3 行为金融学视角的金融监管理论33

2.3.1 关于市场参与者是否为理性的争论34

2.3.2 关于非理性市场参与者对市场价格是否产生影响的争论35

2.3.3 关于套利行为有效性的争论36

2.4 政治经济学视角的金融监管理论37

2.4.1 政府掠夺论37

2.4.2 特殊利益论和多元利益论38

2.5 金融监管体制的争论39

2.5.1 功能／机构型监管体制39

2.5.2 单一型监管体制40

2.5.3 “双峰”型监管体制41

本章小结42

第3章 宏观审慎监管的历史、内容及必要性43

3.1 宏观审慎监管的历史43

3.1.1 宏观审慎监管的起源43

3.1.2 宏观审慎监管的演变44

3.2 宏观审慎监管的内容45

3.2.1 宏观审慎监管的定义45

3.2.2 宏观审慎监管与微观审慎监管的区别46

3.2.3 宏观审慎监管的跨行业维度50

3.2.4 宏观审慎监管的时间维度52

3.3 宏观审慎监管的必要性54

3.3.1 金融创新过度导致系统性风险加大54

3.3.2 金融市场同质性加剧金融市场不稳定性55

3.3.3 顺周期性的扩张加剧金融体系的波动56

3.3.4 金融全球化的发展促使风险在全球范围内传递57

本章小结58

第4章 宏观审慎监管的疏漏与2008年国际金融危机的成因59

4.1 美国宏观审慎监管政策疏漏的背景59

4.1.1 美国经济波动的“大缓和”59

4.1.2 微观审慎监管理念60

4.1.3 监管者对自由市场经济的过度信奉61

4.2 对货币政策宏观审慎监管的疏漏61

4.2.1 宽松货币政策下的经济繁荣62

4.2.2 美国过于宽松的抵押贷款条件64

4.2.3 美国基准利率上升与房产价格泡沫破裂68

4.3 对系统重要性大型金融机构监管的疏漏69

4.3.1 大型金融机构的系统重要性70

4.3.2 危机前系统重要性金融机构高杠杆率事实70

4.3.3 金融机构高杠杆率对国际金融危机的影响72

4.4 对金融衍生品宏观审慎监管的疏漏74

4.4.1 侧重于微观审慎监管的资产证券化理念74

4.4.2 次级贷款及相关金融衍生品的产生流程75

4.4.3 次贷危机的爆发与金融衍生品危机78

4.5 系统性风险的传递79

4.5.1 由单个金融机构向整个金融体系传递79

4.5.2 由虚拟经济向实体经济传递80

4.5.3 由美国向全球范围内传递82

本章小结83

第5章 宏观审慎监管对系统性风险的防范机制84

5.1 对系统重要性大型金融机构的风险防范机制84

5.1.1 强化资本监管84

5.1.2 实施资本保险89

5.1.3 设定杠杆比率上限90

5.1.4 金融机构自担风险94

5.2 对顺周期的风险防范机制97

5.2.1 逆周期的资本缓冲机制97

5.2.2 逆周期的贷款损失拨备机制102

5.2.3 逆周期的公允价值会计准则105

本章小结108

第6章 主要国家宏观审慎监管改革方案的国际比较110

6.1 宏观审慎监管框架的国际比较111

6.1.1 美国“金融大部制”宏观审慎监管框架111

6.1.2 英国“宏观集权制”宏观审慎监管框架118

6.1.3 欧盟“超主权区域制”宏观审慎监管框架122

6.2 对系统重要性金融机构监管的国际比较130

6.2.1 美国对系统重要性金融机构的监管130

6.2.2 英国对系统重要性金融机构的监管132

6.2.3 欧盟对系统重要性金融机构的监管133

6.3 对顺周期性监管的国际比较134

6.3.1 美国对顺周期性的监管134

6.3.2 英国对顺周期性的监管135

6.3.3 欧盟对顺周期性的监管137

本章小结138

第7章 宏观审慎监管的案例考察和实证检验139

7.1 宏观审慎监管的案例考察139

7.1.1 西班牙139

7.1.2 哥伦比亚142

7.1.3 秘鲁144

7.2 资本充足率顺周期性的实证检验145

7.2.1 文献综述及模型设定145

7.2.2 数据来源及描述性统计148

7.2.3 实证检验及经济学解释149

本章小结153

第8章 宏观审慎监管对中国的政策启示154

8.1 中国宏观审慎监管的探索和实践现状154

8.1.1 对宏观审慎分析的探索155

8.1.2 对系统重要性金融机构和顺周期性的监管实践155

8.1.3 金融监管部门宏观审慎监管的协调机制158

8.2 构建适合中国国情的宏观审慎监管框架159

8.2.1 宏观审慎监管框架构建的原则159

8.2.2 中国宏观审慎监管框架的构建方式168

8.3 构建中国与世界其他国家宏观审慎监管的协调机制173

8.3.1 积极启动金融部门评估规划173

8.3.2 提升监管标准，向国际监管标准靠拢174

本章小结175

结论及研究展望176

参考文献178