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第一部分 财务管理介绍3

第1章 财务管理概述3

管理透视3

1.1 职场中与财务相关的工作机会4

1.2 20世纪的财务管理4

1.3 财务管理的重要性日益显著6

1.4 财务经理的职责6

1.5 商业组织的其他形式7

1.6 公司组织结构中的财务部门9

1.7 公司目标9

行业实践 股东大会——惯例而已？11

1.8 最大化股东财富的管理行为11

1.9 代理关系12

1.10 外部环境14

1.11 商业道德14

1.12 其他国家的商业组织形式15

1.13 跨国公司16

1.14 跨国公司和国内公司的财务管理17

1.15 本书结构17

小企业 小公司的目标和资源18

道德困境 无知者无痛19

小结19

第2章 金融环境：市场、机构、利率和税收22

管理透视22

2.1 金融市场23

2.2 金融机构25

行业实践 货款？——请先告知价格!26

2.3 股票市场27

2.4 资金成本29

2.5 利率水平29

2.6 市场利率的决定因素32

2.7 利率的期限结构34

2.8 影响利率的其他因素36

2.9 利率水平和股票价格37

2.10 利率和企业决策37

2.11 联邦所得税制38

小结42

附录2A 1999年税率表48

第二部分 预测、计划和控制53

第3章 财务报表分析53

管理透视53

3.1 财务报表和报告54

3.2 比率分析63

行业实践 公司主计长眼中的财务披露67

3.3 比较比率72

3.4 比率分析的作用及不足73

道德困境 掩人耳目的骗局——看，销售额上涨了!74

小结74

小企业 小公司的财务分析75

管理透视87

第4章 财务计划和控制87

4.1 销售预测88

4.2 预测(模拟)财务报表89

行业实践 何谓“好”的销售预测91

4.3 预测中需要考虑的其他因素93

4.4 财务控制——预算和杠杆94

4.5 经营盈亏平衡点分析95

4.6 经营杠杆98

4.7 财务盈亏平衡点分析100

4.8 财务杠杆103

4.9 经营杠杆和财务杠杆联合分析104

4.10 利用杠杆和预测进行控制105

道德困境 基于竞争的计划——晋升还是解雇？106

小结106

附录4A 考虑融资反馈，预测财务报表115

管理透视119

第三部分 财务管理的基本概念119

第5章 风险和收益率119

5.1 风险的定义和测量120

5.2 预期收益率121

5.3 证券组合风险——持有组合资产127

行业实践 金融(风险管理)中的3个P136

5.4 风险和收益率之间的关系137

5.5 实物资产和证券141

道德困境 RIP——颐养天年141

5.6 警语142

小结142

附录5A 计算β系数148

第6章 货币的时间价值150

管理透视150

6.2 终值151

6.1 现金流量时间线151

6.3 现值156

6.4 时间和利率计算158

6.5 年金终值160

6.6 年金现值163

6.7 年金利率求解166

6.8 永续年金167

6.9 非均匀现金流量序列167

6.10 半年期和其他复利时期169

6.11 非整数时间段173

6.12 分期摊还货款174

6.13 不同类型利率之间的比较175

小结176

附录6A 用财务计算器计算非均匀现金流量现值185

附录6B 用财务计算器创建分期摊还货款日程表186

附录6C 连续复利和折现187

管理透视190

第7章 估价概念190

7.1 基础估价方法191

7.2 金融资产估价——债券191

7.3 金融资产估价——股权(股票)203

行业实践 满怀期望! 但结果又如何？206

7.4 股市均衡211

7.5 实物资产(有形)估价215

小企业 小公司估价216

小结217

第四部分 资本概预算229

第8章 资本概预算方法229

管理透视229

8.1 资本概预算的重要性230

8.2 资本概预算构想的产生230

8.4 资本概预算与资产估价的相似之外231

8.5 资本概预算估价方法231

8.3 项目分类231

8.6 净现值法和内部收益率法的比较236

行业实践 理论方法在实践中的应用240

8.7 资本概预算决策方法总结240

8.8 后续审计241

小企业 小企业的资本概预算——第Ⅰ部分242

道德困境 这是一个好项目——拿出数字证据来!243

小结243

附录8A 修正内部收益率248

第9章 投资项目现金流量和风险251

管理透视251

9.1 现金流量估计252

9.2 相关现金流量252

9.3 增量现金流量确认254

9.4 资本概预算项目评估256

9.5 在资本概预算分析中的公司风险261

9.6 独立风险261

行业实践 高风险？那好，请给高回报!264

9.7 公司(内部)风险265

9.8 贝塔(市场)风险265

9.9 项目风险总结267

9.10 如何在资本概预算决策中考虑项目风险267

9.11 资本配给268

9.12 跨国公司的资本概预算268

小企业 小企业的资本概预算——第Ⅱ部分269

小结269

附录9A 折旧277

附录9B 不同使用期限项目的比较279

第五部分 资本成本、杠杆和股利政策285

第10章 资本成本285

管理透视285

10.1 加权平均资本成本的原理286

10.2 基本定义286

10.3 债务成本287

10.4 优先股成本288

10.5 留存收益成本288

10.6 新普通权益(外部权益资本)成本291

行业实践 权益成本——如何确定292

10.7 加权平均资本成本293

10.8 资本边际成本293

10.9 结合资本边际成本曲线和投资机会曲线分析298

小企业 小公司的权益资本成本300

小结300

第11章 资本结构309

管理透视309

11.1 目标资本结构310

11.2 商业风险和财务风险310

11.3 确定最佳资本结构313

11.4 杠杆度319

11.5 流动性和资本结构323

11.6 资本结构理论324

11.7 公司间资本结构的差异327

行业实践 内部权益先行，外部股权靠后327

11.8 全球企业的资本结构328

小结329

第12章 股利政策336

管理透视336

12.1 股利政策和股票价值337

12.2 投资者和股利政策337

12.3 现实中的股利政策338

行业实践 不要动用股利——除非绝对必要341

12.4 影响股利政策的因素343

12.5 股票股利和股票拆分344

12.6 全球各地的股利政策346

小企业 小企业的股利政策347

小结348

管理透视355

第六部分 营运资本管理355

第13章 营运资本攻略355

13.1 营运资本术语356

13.2 外部营运资本融资需求357

13.3 营运资本账户之间的关系358

13.4 现金周转期361

13.5 营运资本投资和融资攻略364

行业实践 营运资本管理——应该保守还是积极367

13.6 短期融资的优缺点368

13.7 跨国营运资本管理368

小企业 公司成长和营运资本需求369

小结370

第14章 短期资产管理376

管理透视376

14.1 现金管理377

14.2 现金预算378

14.3 现金管理方法381

14.4 可交易证券383

行业实践 现金管理——现在和过去的比较384

14.5 赊销管理385

14.6 存货管理389

14.7 跨国营运资本管理393

道德困境 资金回收有保障，一切OK394

小企业 建立银企关系以保持流动性395

小结396

第15章 短期负债(融资)管理406

管理透视406

15.1 短期融资来源407

15.2 应计账户407

15.3 应付账款(贸易信贷)407

15.4 短期银行贷款410

15.5 银行贷款成本411

15.6 选择一家银行417

15.7 商业票据418

15.8 担保在短期融资中的应用419

行业实践 “代收”——一个难听的字眼还是一项竞争工具421

小企业 小企业的应收账款融资423

小结423

第七部分 战略性长期融资决策433

第16章 普通股和投资银行业务433

管理透视433

16.1 资产负债账户及其定义434

16.2 普通股股东的合法权利和特殊待遇435

16.3 普通股种类436

16.4 如何评估作为资金来源的普通股436

16.5 普通股市场437

行业实践 你打算购买IPO吗440

16.6 国际市场中的金融工具440

16.7 投资银行业务441

16.8 新趋势444

道德困境 乔治的“痛苦”决策445

小结445

小企业 为什么上市反而价值下跌446

第17章 长期负债452

管理透视452

17.1 传统债务工具453

17.2 债务合同的特点455

17.3 过去几十年来的债券创新456

行业实践 垃圾债券——路在何方458

17.4 债券评级459

17.5 利用不同种类证券的合理性460

17.6 影响长期融资决策的因素462

17.7 破产和重组464

17.8 再融资操作464

17.9 外国债券工具465

小结466

管理透视472

第18章 其他融资工具与公司重组472

18.1 优先股473

18.2 租赁475

18.3 期权479

18.4 认股权证481

18.5 可转换证券482

18.6 当有认股权证或可转换证券流通时如何报告收益484

18.7 杠杆收购484

行业实践 历史是否会重演485

18.8 兼并486

小企业 小企业的融资租赁489

小结489

附录A 数学表格496

附录B 自测题参考答案504

附录C 章后习题答案530

译者后记537