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目 录1

序1

前言倡导一种真正的风险文化1

1利率风险1

1.1利率及相关概念1

1.2利率风险来源7

1.3利率风险与再定价模型10

1.4存续期模型14

1.5小结23

2价格风险25

2.1固定收益工具25

2.2衍生工具29

2.3远期与期货31

2.4互换35

2.5期权41

2.6小结49

3 VAR基础50

3.1统计准备51

3.2风险与回报59

3.3 VAR参数的选择62

3.4获取VAR的两种计算方法63

3.5 VAR参数转换68

3.6验证VAR69

3.7小结71

4波动性与相关性73

4.1组合的VAR73

4.2里森的VAR79

4.3波动性与相关性81

4.4预测波动性和相关性的常用方法82

4.5小结98

附录4.1恩格尔的ARCH模型98

附录4.2 GARCH模型与EWMA模型99

附录4.3 GARCH模型的最大似然估计法99

5.1方差—协方差方法101

5计算风险值的参数化方法101

5.2实施举例108

5.3小结120

6模拟估计、极值估计及压力测试122

6.1历史模拟法122

6.2蒙特卡罗模拟126

6.3极限值模型135

6.4压力测试139

6.5小结146

附录6.1极值理论基础147

附录6.2全球股市、债市和汇市波动情况（1987—1998）152

7市场风险的监管模型156

7.1 巴塞尔资本协议关于市场风险的资本充足率要求156

7.2市场风险的标准计量法158

7.3标准模型与内部模型比较168

7.4用两种方法计算组合的资本要求171

7.5小结177

8信贷产品与信用风险179

8.1贷款180

8.2表外信贷等价物184

8.3信贷衍生产品189

8.4小结195

9信用风险因子与风险损失196

9.1信贷资产价值与信用风险196

9.2信用风险因子与信用风险缓释200

9.3信用风险因子计量206

9.4预期损失与非预期损失214

9.5小结217

附录9.1通过期权定价计算信用风险218

附录9.2衡量违约概率的期权方法219

附录9.3利率的期限结构比较222

附录9.4经济计量模型224

附录9.5资产价值随时间的变化226

附录9.6用Beta分布拟合违约损失率分布227

附录9.7非预期损失的数学推导229

10.1信贷组合的风险分散效应231

10信贷组合与违约相关性231

10.2计量违约相关性234

10.3损失分布的蒙特卡罗模拟239

10.4组合损失分布与尾部拟合241

10.5信贷组合模型250

10.6小结252

附录10.1违约相关性253

附录10.2产业相关违约矩阵254

附录10.3损失分布的数学知识255

11 CreditMetrics信贷组合模型260

11.1为什么要采用组合方法261

11.2 CreditMetrics的模型框架263

11.3计算示例276

11.4应用282

11.5小结285

12穆迪KMV EDFs信贷组合模型287

12.1模型概述287

12.2计量违约概率288

12.3计量违约概率的实践方法291

12.4进一步审视EDF计算296

12.5计算长期EDF299

12.6检验违约指标的表现300

12.7小结304

13 CSFP CreditRisk＋信贷组合模型307

13.1模型的基本框架307

13.2将固定的违约率替换成可变的违约率315

13.3风险贡献与违约相关321

13.4计算案例322

13.5小结325

14麦肯锡CPV信贷组合模型326

14.1关于系统性信用风险的一些经验观察326

14.2多元系统性风险模型328

14.3图示损失分布332

14.4计算案例333

14.5小结与比较337

15.1新资本协议框架下的信用风险概览341

15 BASELⅡ信用风险监管模型（CP2）341

15.2新资本协议下的标准法342

15.3新协议下的内部评级法348

15.4针对贷款的集中度调整资本要求358

15.5小结362

16 BASELⅡ信用风险监管模型（CP3）364

16.1标准法364

16.2内部评级法373

16.3证券化敞口的资本要求381

16.4小结393

17操作性风险及其计量395

17.1关于操作性风险395

17.2巴塞尔新资本协议建议的风险计量法400

17.3损失分布法404

17.4小结409

附录17.1概率分布Gi,j的数值计算方法409

附录17.2数值计算方法的精确性410

附录17.3总体损失分布的矩413

附录17.4连接函数假设与总体损失分布414

18经济资本与股东价值416

18.1监管资本与经济资本417

18.2经济资本计量422

18.3资本成本、底线回报率与股东价值428

18.4股东价值管理的经典案例431

18.5小结436

19资本分配437

19.1风险调整后的绩效测量模型437

19.2风险定价441

19.3通过资本分配设定风险限额445

19.4管理股东价值449

19.5关于经营绩效的共识454

19.6小结458

主要参考文献459

主要专业词汇中英文对照469