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第1章　财务报表分析、行为金融与证券投资研究综述1

1.1　前言1

1.2　有效资本市场假说3

1.3 投资异象的出现及其对有效资本市场理论的挑战8

1.4　套利成本与市场有效性12

1.5　套利风险与市场有效性16

1.6　行为金融学：错误定价为什么会发生？18

1.7　结论22

第2章　有效资本市场假说26

2.1　本章概述26

2.2　知识在社会中的利用28

2.3　有效资本市场：Ⅱ32

2.4　期望股票回报的横截面分析39

2.5　股票和债券回报中的共同风险因素44

附录：中国证券市场Fama-French三因素计算过程说明49

第3章　投资异象的出现及其对有效资本市场假说的挑战52

3.1　本章概述52

3.2　普通股的股票回报和市场价值之间的关系53

3.3　盈余收益、市场价值与回报之间的关系：基于纽约股票市场的进一步论证58

3.4　市场真的过度反应了吗？64

3.5 “买进赢者，卖出输者”的回报：对市场有效性的挑战71

3.6　盈余公告后的价格漂移：反应滞后还是风险溢价？76

3.7　股票价格是否完全反映了应计项目和现金流中关于未来盈余的信息？82

3.8　会计稳健性、盈余质量和股票回报88

第4章　套利成本与市场有效性94

4.1　本章概述94

4.2　估计交易成本的一种新方法96

4.3　套利成本：来自封闭式基金的证据101

4.4　股票借贷市场106

4.5　卖空限制与股票回报111

4.6　观念差异和横截面股票回报115

第5章　套利风险与市场有效性120

5.1　本章概述120

5.2　投资者情绪与封闭式基金折价之谜122

5.3　套利是否使得股票的需求曲线趋于水平呢？128

5.4　套利风险与B/M异象134

5.5　套利风险与盈余报告后的漂移140

5.6 为什么套利不能阻止应计异象的存在？特质风险和套利成本的作用144

第6章　行为金融学：错误定价为什么会发生？149

6.1　本章概述149

6.2 市场有效与会计研究：对于S.P.Kothari“会计领域资本市场研究”的讨论151

6.3　反转投资策略、推断和风险156

6.4　信息不确定性与股票的预期回报161

6.5　投资者情绪与股票的横截面回报166

6.6 过早卖出盈利股而过久持有亏损股的倾向：理论和证据171

第7章　投资策略设计中的统计问题：如何正确衡量股票的回报179

7.1　本章概述179

7.2 发现股票长期超额回报：检验统计量功效与设定的经验证据179

7.3　检验股票长期超额回报的优化方法185