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目录1

第1章　引论1

1.1　问题的提出1

1.2　分离问题的分类3

1.3　本书的结构9

第2章　金融部门和实体经济的相对规模11

2.1　金融账户的定义背景11

2.2　有关发展过程中金融部门增长的经验研究15

2.2.1　金融资产比率的长期变化16

2.2.2　发展过程中的金融部门结构19

2.2.3　关于金融部门和实体经济发展之间的因果关系24

2.3　分离假说的研究29

2.3.1　典型论证模型概要29

2.3.2　将分离视为固有问题32

2.3.3　将分离视为根本破坏性问题41

2.3.4　作为破坏性伴随物的分离51

2.3.5　有关分离原因的过渡性结论60

第3章 金融部门与实体经济的分离特征的实证研究67

3.1　德国的金融资产比率分析68

3.1.1 引言68

3.1.2　实证描述70

3.1.3　分离假说之原因的实证分析74

3.2　对于国际外汇交易的分析81

3.2.1 引言81

3.2.2　实证描述82

3.2.3　对于不同市场参与者的交易动机的分析85

3.2.4　实证分析91

3.2.5　对金融部门与实体经济相分离的分离假说的评述95

3.3　对美国权益市场的分析96

3.3.1 引言96

3.3.2　根据理论观点解释交易数量方面存在的问题97

3.3.3　实证检验的问题100

3.3.4 以NYSE（纽约股票交易所）的数据为例阐述分析中的问题102

3.3.5 关于交易数量时间序列的实证分析的个性化因素及其解释模型110

3.3.6　总结和评估118

3.4 附录：成本高的金融市场周转不能得到合理的结果？122

第4章　分析金融部门分离的可能后果128

4.1 金融分离是CAPM失真的反映128

4.2　价格波动性141

4.2.1　导论141

4.2.2　关于价格波动性的实证研究结果143

4.2.3 对金融分离和有效市场假说的解释153

4.2.4　评价158

4.3　价格160

4.3.1 引论160

4.3.2　对价格的实证研究结果161

4.3.3 对金融分离假说和有效市场假说的解释170

4.3.4　估价175

4.4　金融部门的稳定性177

4.4.1 不稳定性的定义和原因177

4.4.2　金融部门（不）稳定性的实证记录182

4.4.3　从竞争性假设的角度给出的解释185

4.4.4　初步估价187

第5章　经济政策：估价和选择权189

5.1　分离假说的证据190

5.1.1　分离现象190

5.1.2　分离原因的指示器191

5.1.3 金融部门与实体经济分离的结果193

5.2　三个评价驱动的响应概念196

第6章　分离假说的总结评论201

参考文献207