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导论1

一、问题的提出1

二、现有文献研究的主要观点4

三、研究方法和基本框架14

第一篇 金融创新21

第一章 金融创新的理论、特征与挑战21

第一节 金融创新的含义及体系21

一、金融创新的含义21

二、金融创新的分类22

三、金融创新的体系26

第二节 当代金融创新理论的主要流派30

一、约束诱导型与规避型金融创新理论30

二、交易成本与制度创新理论33

三、雷蒙德·W.戈德史密斯的金融发展理论34

四、爱德华·肖的金融深化理论36

五、罗纳德·I．麦金农的金融抑制理论37

第三节 现代金融创新的特征38

一、金融创新具有虚拟性38

二、金融创新具有效率性39

三、金融创新具有流动性40

四、金融创新具有风险性41

第四节 金融创新提出的挑战43

挑战之一：金融创新使货币政策失灵43

挑战之二：金融创新使金融机构所面临的风险加大46

挑战之三：金融创新加大了金融监管的难度47

第二章 金融创新与金融中介演进49

第一节 金融创新趋势及其对金融中介的影响49

一、金融创新动力的变迁49

二、从金融中介演进的角度分析金融创新趋势51

三、金融创新对金融中介的影响54

一、金融中介经营模式对创新的影响57

第二节 金融创新与金融中介经营模式演进57

二、金融创新加速了混业经营的进程58

三、金融中介经营模式演进的效果59

第三节 金融创新与金融中介职能演进62

一、现代金融中介的基本职能62

二、金融创新推动金融中介职能发展的表现64

三、金融中介业务与工具创新的例证66

第三章 金融业的电子化革命71

一、证券市场的电子化进程73

第一节 证券市场的电子化73

二、有形市场与无形市场的竞争与互补77

第二节 银行业的电子化78

一、银行电子化的发展历程78

二、电子技术对银行业务的影响79

三、网络银行的发展82

四、电子技术的运用对银行经营效率的意义84

一、网络技术的运用对金融业发展的促进作用87

第三节 网络时代给全球金融业发展带来的机遇和挑战87

二、网络技术的运用对全球金融市场发展形成的挑战88

第四章 对冲基金的全球运作与监管94

第一节 对冲基金概述95

一、对冲基金的发展演变96

二、对冲基金的主要类型97

三、对冲基金的基本特征99

第二节 现代对冲基金的立体投资策略102

一、投资策略的实施工具103

二、现代对冲基金的“立体式”投机策略104

三、对冲基金投机操作的负面效应107

第三节 对冲基金对新兴市场的危害与监管111

一、对冲基金对新兴市场的危害111

二、各国、地区及机构对对冲基金的监管实践113

三、完善对冲基金监管体系的设想116

一、银行并购的概念120

第一节 银行并购的理论概述120

第五章 国际银行业的并购与整合120

二、银行并购的具体形式121

三、银行并购的一般理论123

第二节 虚拟经济发展促进金融机构并购与整合126

一、银行规模扩张与强强联合126

二、银行跨国并购130

三、金融机构业务整合134

四、网上银行异军突起137

第三节 金融机构并购的影响139

一、银行并购对银行自身的积极影响139

二、银行并购的消极影响145

第二篇 虚拟经济155

第六章 虚拟经济的运行机制与作用155

第一节 虚拟经济的作用155

一、虚拟经济的内涵155

二、虚拟经济的特征156

三、虚拟经济的作用157

四、虚拟经济对实体经济的影响163

第二节 虚拟资产定价的基本原理167

一、资本化定价方式的内涵167

二、虚拟资产定价特点168

三、资本化定价方式的泛化169

第三节 虚拟经济运行170

一、虚拟资本的形成机理170

二、虚拟资本的分类171

三、从微观主体分析虚拟经济运行174

第七章 虚拟经济发展与经济增长176

第一节 增长理论的回顾与货币增长模型176

一、经济增长理论的回顾176

二、货币增长理论178

三、加入货币因素的经济增长模型——托宾反论179

一、经济增长与金融发展的联立模型181

第二节 金融发展与经济增长的理论与实证181

二、金融发展与经济增长的理论模型185

三、金融发展与经济增长的实证分析188

第八章 虚拟经济的新制度经济学分析191

第一节 关于虚拟经济的几点认识191

一、虚拟经济的内涵界定191

二、若干易混淆概念的辨析192

第二节 理论基石——新制度经济学简评194

一、理解虚拟经济的关键——交易费用学说194

二、虚拟经济中的制度变迁理论196

第三节 虚拟经济的交易费用解释200

一、交易费用降低途径的假说200

二、虚拟经济的本质202

第四节 我国虚拟经济现状、问题及发展对策210

一、我国虚拟经济发展历史回顾210

二、中国虚拟经济现状和存在的问题212

三、发展我国虚拟经济的几点构想217

第九章 经济全球化下的虚拟经济新特征220

第一节 心理因素对世界经济的影响220

一、心理因素作用与虚拟经济发展特征221

二、从当代行为金融学研究成果看心理因素对世界经济的巨大影响222

三、心理因素与经济走势226

第二节 虚拟经济导致产业重新划分228

一、人类对虚拟经济重要性认识的历史沿革228

二、世界经济轴心的转移与产业的重新划分趋势230

三、国家之间的经济差距逐渐显现为虚拟经济232

发展的差距232

第三节 虚拟经济和实体经济关系解析233

一、现代经济中的虚拟经济与实体经济已经密不可分234

二、虚拟经济与实体经济发展共同构成现代经济的236

增长内涵236

三、虚拟经济和实体经济双轮驱动现代经济239

第一节 虚拟经济、泡沫与金融危机242

一、经济泡沫的产生及表现242

第十章 虚拟经济的风险及其防范242

二、虚拟经济背景下金融危机的成因243

第二节 20世纪80年代美国股市危机245

一、美国股市泡沫的膨胀246

二、美国股市危机的爆发249

三、股市危机对美国经济造成的损害250

第三节 日本20世纪末期泡沫经济的演化252

一、股票市场资产价格剧变252

二、资产价格背离一般商品物价253

第四节 虚拟经济风险防范体系构建的制度安排255

一、虚拟经济风险的制度监管256

二、证券业的行业自律256

三、建立专业金融监管机构对风险进行监管257

四、虚拟经济风险的国际监管257

第一节 信用创新是虚拟经济发展的基础261

一、现代信用理论概述261

第十一章 金融创新推动虚拟经济发展261

第三篇 金融创新与虚拟经济的关系261

二、现代信用创新的特点263

三、信用创新与虚拟经济发展历程266

第二节 金融创新使虚拟经济规模化发展成为现实268

一、金融体系效率提高加速了虚拟经济发展268

二、金融工程兴起促进了虚拟经济快速发展273

三、金融业的技术革命使虚拟经济急剧增长277

第三节 金融衍生产品交易推动了虚拟经济规模扩张280

一、金融衍生产品概述281

二、金融衍生产品交易是虚拟经济发展的高级阶段283

三、发展金融衍生工具是促进虚拟经济发展的284

必然要求284

四、金融衍生产品的未来发展将使虚拟经济286

迈向一个新的高度286

一、资产证券化的内涵288

第一节 虚拟经济蓬勃发展加速了资产证券化进程288

第十二章 虚拟经济促进金融创新288

二、资产证券化的种类290

三、证券化趋势的影响293

第二节 虚拟经济发展使金融机构不断创新294

一、投资基金迅速发展294

二、投资机构化的影响299

第三节 虚拟经济发展使货币政策实施发生变化303

一、虚拟经济的出现使货币政策多目标化303

二、虚拟经济发展增加了货币政策的传导主体305

三、虚拟经济发展使货币政策的传导链更加复杂309

四、虚拟经济发展使控制货币供应总量的难度加大311

第十三章 虚拟经济与汇率机制315

第一节 虚拟经济与汇率的形成315

一、虚拟经济条件下汇率形成机制的新背316

景——国际资本的高速流动316

化——“虚、实”比重的重新调整318

二、虚拟经济条件下外汇供求的新变318

第二节 虚拟经济与汇率的决定320

一、伴随经济虚拟化进程的汇率决定理论演进321

二、现代虚拟经济背景下的重新审325

视——汇率制度选择理论的新发展325

第三节 虚拟经济与汇率变动327

一、汇率的预期和信息导向性成为汇率波动的新特征327

二、资本市场价格波动与汇率变动330

第一节 新经济现象及其意义335

第四篇 中国虚拟经济发展335

第十四章 新经济与金融创新发展趋势335

一、“新经济”名词的产生336

二、20世纪90年代美国的“新经济”表现338

三、新经济的模式及其历史意义341

第二节 新经济与新金融的发展343

一、新世纪金融创新的发展趋势343

二、新经济促进了金融效率的提高346

第三节 新经济与中国的金融创新发展348

一、新世纪中国金融面临的发展机遇与严峻挑战349

二、中国新经济发展的必要金融支撑351

三、新世纪中国金融创新体系的构建353

第十五章 中国虚拟经济发展的现状与原则357

第一节 中国虚拟经济发展的定量分析357

一、中国经济虚拟化分析357

二、中国虚拟资本运动规模考察362

三、中国虚拟经济对经济增长的贡献度分析363

第二节 中国虚拟经济发展的定性分析366

一、我国货币化进程保持良好发展态势，信用化进程发展滞后367

二、我国金融市场初具规模，但衍生金融产品市场368

发展滞后368

三、金融体制创新和组织制度创新成就显著，369

但金融工具创新滞后369

改革滞后370

四、资金供给促进了经济增长，但融资渠道多元化370

五、国家整体金融风险意识增强，但个体部门风险371

防范手段落后371

第三节 中国发展虚拟经济的基本原则372

一、掌握适度原则，发展虚拟经济372

二、注重金融创新373

三、注重对金融资源的合理运用374

四、注重发挥利率杠杆的作用374

五、减少政府对金融业的过分干预375

六、建立经济预警系统，防范虚拟经济风险376

第十六章 中国二板市场的创设与发展378

第一节 世界各国二板市场的兴起378

一、二板市场的兴起378

二、美国纳斯达克市场382

三、世界主要二板市场运作模式分类与比较389

第二节 中国二板市场建设的基本构想392

一、中国早期的二板市场392

二、中国二板市场创建的环境394

三、中国二板市场的供给资源396

四、中国二板市场设立的基本构想400

第三节 中国二板市场的运作模式选择403

一、中国二板市场与主板市场运作模式比较403

二、中国二板市场的运作模式定位406

三、中国二板市场的制度选择409

第十七章 中国资产证券化的制度安排416

第一节 资产证券化概述416

一、证券化的内涵416

二、资产证券化的实质是一种创新性制度安排418

三、实施资产证券化的必备条件421

第二节 我国推进资产证券化面临的约束条件423

一、对我国资产证券化切入点选择的争论423

二、我国资产证券化的需求分析425

三、我国资产证券化的供给因素428

第三节 推进我国资产证券化的对策建议436

一、建立资产证券化的市场供需体系437

二、完善和规范资产证券化的技术支撑体系440

三、完善资产证券化的制度保障体系445

第十八章 虚拟经济演进与金融安全建设448

第一节 金融虚拟化对金融风险的强化机理448

一、金融业具有内在的不稳定性448

二、现代金融的虚拟化强化了金融风险449

三、金融创新对金融安全的正面效应451

第二节 中国金融安全现状452

一、中国现存的金融制度缺陷453

二、中国金融结构失衡、效率低下454

三、中国金融产业化发展过程中的风险458

第三节 中国金融安全区的构建设想459

一、调整金融结构，增强金融自身的风险抵抗力459

二、加快金融体制改革，降低金融投机性460

三、建立中国金融危机预警系统462

参考文献466