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前言1

致谢1

1 概述1

为什么REITs值得我们关注3

把证据放在一起6

重点研究的问题7

本书的结构9

一本为了做出更明智决策的书10

注释11

参考文献11

2 房地产投资信托的起源和发展12

REIT理念的历史12

20世纪60年代～80年代的REITs13

20世纪90年代：又一次的增长与转变26

现代的REIT29

REIT理念的未来30

注释30

参考文献31

3 组织结构34

成为REIT的代价35

REIT组织形式的净效益37

与MLP和有限公司结构的比较43

新结构：UPREIT和DOWNREIT44

我们学到了什么47

REIT结构是否会继续存在下去48

注释49

参考文献49

4 顾问难题51

发展变化过程52

使用外部顾问的问题55

使用内部顾问的问题58

使用内部顾问还是外部顾问59

被报酬机制复杂化的问题60

我们学到了什么61

未来的发展方向62

注释63

参考文献63

5 REIT的规模经济65

赞成大型REITs的论据66

反对大型REITs的论据70

实证研究的综合分析72

大型合并的未来75

我们学到了什么77

未来REITs应保持多大规模78

注释78

参考文献79

6 机构投资者的影响81

机构投资者的作用82

REIT市场中的机构投资者85

股票绩效和机构投资者97

与金融分析师之间的关系99

其他消息灵通的投资者100

我们学到了什么101

机构投资于REITs的未来101

注释102

参考文献102

7 多样化与集中化105

从业人员的观点106

REIT管理者的作用107

多样化战略：正面和反面观点109

多样化战略的三个相关问题113

新证据和新争论115

我们学到了什么116

结论116

参考文献117

8 REITs的分红和债务政策119

REITs分红政策的约束120

似乎没有人关心这个约束121

为什么REITs支付如此高的红利125

REIT债务政策的约束128

本领域中的实际情况133

市场中是否存在一致意见139

我们学到了什么141

结论141

注释142

参考文献142

9 REIT证券的发行144

REIT IPO的独特之处145

REIT IPO的实证分析147

决定首发日回报的因素156

REITs变化的特征：1990年前后163

我们所得到的教训164

IPO后的价格表现166

REIT证券的二次发行166

IPO和SEO的关系172

我们学到了什么172

结论173

注释174

参考文献174

10 REIT股票的绩效177

REIT股票和非证券化的房地产178

REITs的风险与回报特征183

抵御通货膨胀和投资多样化的好处190

房地产证券化的其他形式194

REITs作为成长型股票196

我们学到了什么202

结论203

注释204

参考文献205

11 REIT股票市场的可预测性211

REIT股票市场无效的可能原因212

REIT的回报可预测的证据213

基于投资回报的可预测性的交易策略214

基于股价反转的交易策略215

REITs股票的顺势交易217

我们学到了什么218

结论219

注释219

参考文献220

12 REITs的未来222

为什么REITs会一直和我们在一起223

经营性公司与共同基金224

非房地产产品226

未来的变化227

私有化和增加对债务的利用229

REIT理念的全球化229

最适合的生存方式236

总结评述237

注释237

参考文献238

附录：全部公开交易的REITs的月度股票回报和绩效指数（1962～2000年和2001～2002年）240

索引272

译者后记289

本书简介291

评语292