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目录1

《新华信管理丛书》总序1

《企业并购系列》序1

前言1

第1章 如何成为并购赢家1

股东忽视的重要价值4

独立企业的公平市值6

战略收购者的投资价值7

并购双赢的益处10

第2章 非上市企业的价值创造15

价值和价值创造17

上市公司价值创造模式18

非上市企业价值创造模式20

衡量价值创造24

分析价值创造战略27

第3章　竞争分析33

战略规划与价值塑造37

评估特定的企业风险38

非上市企业常面临的竞争因素43

第4章　并购的市场和计划过程45

常见的交易动机50

兼并收购失败的原因51

出售战略和过程53

收购战略和过程63

尽职调查准备74

第5章　衡量协同效应77

衡量协同效应的过程80

衡量协同效应的关键变量83

协同效应和计划85

第6章　估值方法与基础87

企业价值评估方法89

使用投资资本模型定义所评估的投资90

为什么净现金流能最准确地衡量价值91

谈判需要正确地衡量回报94

调整财务报表96

兼并收购中的投资风险管理99

第7章 收益法——用投资回报及回报率确定价值106

为什么并购价值可由收益法确定109

收益法中的两种方法110

确定合适的长期增长率和终值116

第8章 准确估值的基础——资本成本119

债务资本成本123

优先股成本123

普通股成本123

资本资产定价模型的基础和限制124

修正资本资产定价模型127

组成法129

伊博森回报率数据总结134

国际资本成本138

如何为目标公司确定股权成本139

第9章　加权平均资本成本145

交互的加权平均资本成本确定过程148

加权平均资本成本的简化公式152

计算资本成本的常见错误154

第10章 市场法——应用基准公司和战略交易157

并购交易法159

上市公司基准法163

选择价值乘数166

经常使用的市场乘数167

第11章 资产法173

账面价值与市场价值176

价值的假设176

资产法方法论177

使用资产法为非控股权益估值177

处理非经营性资产、资产盈余或短缺183

计算调整账面价值的特定步骤184

第12章　价值的溢价和折价调整187

是否需要溢价和折价调整189

应用溢价和折价191

调整幅度的确定196

收益法中的控制和非控制197

其他溢价和折价199

公平市值和投资价值200

第13章　调整初始价值和确定最后结论201

广义角度的基本需要203

收益法检验205

市场法检验210

资产法检验211

价值的调整与结论213

评判真实的价值评估能力215

第14章　交易的艺术217

独特的谈判挑战219

交易结构：股票与资产221

出售条款：现金与股票227

缩小分歧229

从另一个角度看交易232

第15章 衡量及管理高科技创业企业的价值235

高科技创业公司的主要特点238

价值管理从竞争分析开始239

量化创业公司的价值243

其他风险管理工具249

调整价值252

第16章 并购估值案例253

历史竞争情况256

潜在的买方258

宏观经济条件259

特定行业条件260

增长261

计算独立公平市值261

计算投资价值276

案例结论的几点考虑283