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第1篇 全球金融环境3

第1章 全球化与跨国企业3

全球化与跨国企业的价值创造5

全球金融实务1.1“国家”还是“非国家”的跨国企业？6

比较优势理论8

全球金融管理的不同之处12

全球金融实务1.2资本深化的秘密13

市场不完全：跨国企业存在的理论基础14

全球化进程15

迷你案例 保时捷改变方针策略19

第2章 财务目标与公司治理29

谁是企业所有者？30

全球金融实务2.1法国的家族控股企业绩效胜过公共部门绩效31

管理层的目标是什么？32

全球金融实务2.2什么是价值的驱动力？36

公司治理38

全球金融实务2.3当丑闻全球化43

全球金融实务2.4中国的公司治理改革49

迷你案例 安然的公司治理失败51

第3章 国际货币体系62

国际货币体系的历史63

全球金融实务3.1几经努力达成的《布雷顿森林协定》65

当代货币制度72

新兴市场与制度选择75

欧洲货币的诞生：欧元78

全球金融实务3.2欧盟新成员与采用欧元82

全球金融实务3.3权衡欧元的利弊83

汇率制度：前方是什么？83

迷你案例 人民币升值84

迷你案例附录 中国人民银行关于人民币汇率制度改革的公告87

第4章 国际收支93

典型的国际收支平衡表交易94

国际收支平衡表核算的基本原理95

国际收支平衡表账户97

资本账户与金融账户99

全球金融实务4.1官方外汇储备：中国的崛起103

国际收支平衡表总览104

国际收支与重要宏观经济变量的相互影响106

全球金融实务4.2全世界最大的债务国——美国109

贸易差额与汇率109

资本流动性112

全球金融实务4.3泰国未能阻止资本流入112

迷你案例 土耳其货币危机（A）：国际收支恶化115

第5章 外汇市场123

外汇市场的地理范围124

外汇市场的功能125

市场参与者126

全球金融实务5.1外汇交易商的一天127

全球金融实务5.2我做外汇交易的第一天128

银行同业市场交易129

全球金融实务5.3对冲外汇风险？131

汇率与牌价135

迷你案例 委内瑞拉玻利瓦尔的黑市144

第2篇 外汇理论155

第6章 国际平价条件155

价格与汇率156

购买力平价与一价法则157

全球金融实务6.1购买力平价：汉堡包还是咖啡豆？160

全球金融实务6.2 20世纪中有关国家的实际汇率对购买力平价的偏离164

全球金融实务6.3保时捷的货币传递166

利率与汇率168

全球金融实务6.4利差交易与日元175

作为未来即期汇率无偏预测值的远期汇率177

均衡价格、均衡利率和均衡汇率179

迷你案例2006年的冰岛——全球资本市场中的一个小国180

第7章 汇率的决定与预测192

汇率决定过程193

汇率决定：理论线索194

用资产市场方法进行预测197

全球金融实务7.1受传染的乌拉圭197

非均衡：新兴市场的汇率199

案例：亚洲货币危机200

案例：2002年的阿根廷危机203

实际预测208

全球金融实务7.2技术交易策略还是基本面交易策略？209

迷你案例JP摩根大通的预测准确度213

第8章 外币衍生工具219

外币期货220

外币期权224

外币投机227

全球金融实务8.1联合爱尔兰银行的无赖货币交易员227

全球金融实务8.2让kiwi展翅高飞229

期权定价与估值235

估值237

谨慎行事240

全球金融实务8.3衍生金融工具与管理灾难列表241

迷你案例 无赖交易员尼古拉斯·里森241

第3篇 外汇风险255

第9章 交易风险255

外汇风险的类型256

全球金融实务9.1亚马逊网站的利润要求：货币损益的作用258

为什么要进行对冲？258

交易风险的衡量260

三叉戟公司的交易风险263

应付账款管理271

风险管理实务273

全球金融实务9.2操控货币损益274

全球金融实务9.3五种应该避免的对冲错误274

迷你案例 西安杨森制药（中国）与欧元275

第10章 经营风险287

经营风险的特征288

全球金融实务10.1沃尔沃汽车290

经营风险：以三叉戟公司为例290

经营风险的战略管理295

全球金融实务10.2固特异公司对墨西哥比索贬值的反应296

全球金融实务10.3 2007年秋底特律的日元升值之梦297

积极的经营风险管理298

合约方法：对冲不可对冲的经营风险306

迷你案例 丰田公司的欧洲经营风险307

第11章 折算风险314

折算概览315

折算方法317

折算案例：三叉戟（欧洲）322

比较折算风险与经营风险326

管理折算风险326

全球金融实务11.1佳乐公司（英国）：折算风险还是交易风险？327

全球金融实务11.2将欧元对冲掉330

迷你案例 拉荷亚工程服务公司331

第4篇 全球企业融资341

第12章 全球资本成本与资本可得性341

全球资本成本与资本可得性342

加权平均资本成本344

对外国证券的需求：国际证券投资者的作用349

全球金融实务12.1市场流动性350

案例：诺和工业公司（诺和）355

全球金融实务12.2标奥和飞利浦361

跨国企业与国内企业的资本成本比较362

解谜：跨国企业的加权平均资本成本是否真的高于它们的国内同行？364

迷你案例 巴西国家石油公司和资本成本366

迷你案例附录371

第13章 全球股票融资377

设计全球股票融资战略379

全球金融实务13.1你的股票价位有多高？381

国外股票上市与发行383

全球金融实务13.2股份化、分散化与全球化385

全球金融实务13.3芝加哥交易所的合并387

跨国上市和股票发行对股价的影响389

在国外跨国上市和出售股票的障碍391

在全球市场上募股的其他工具392

全球金融实务13.4私募股权基金及其资产396

迷你案例 俄罗斯石油公司的首次公开募股397

第14章 财务结构与国际债务406

最优财务结构407

最优财务结构和跨国企业408

国外子公司的财务结构411

全球金融实务14.1股票分拆上市412

国际债务市场416

全球金融实务14.2辛迪加欧洲贷款的定价和结构417

全球金融实务14.3伊斯兰金融422

项目融资423

全球金融实务14.4项目融资的兴起424

迷你案例 特拉普生物力学公司（丹麦）：发行美元债务425

第15章 利率互换与货币互换432

定义利率风险433

利率风险管理436

全球金融实务15.1利率衍生工具——2007年的兴起437

全球金融实务15.2浮动利率债务438

三叉戟公司：固定利率互换445

货币互换446

三叉戟公司：将浮动利率美元换为固定利率瑞士法郎448

对手风险450

案例：三种方法的背靠背交叉货币互换451

迷你案例 麦当劳公司的英镑风险452

第5篇 国际投资决策461

第16章 国际投资组合理论与分散化461

国际分散化与风险462

全球金融实务16.1基金经理是否应对冲货币风险？465

国内投资组合的国际化466

国内市场与资产绩效471

全球金融实务16.2 20世纪的股票市场危机472

迷你案例 战略性货币对冲476

第17章 国外直接投资理论与策略483

竞争优势的维持与转移484

OLI范式和国际化487

决定投资地点489

如何进行国外投资：国外投资模式490

发展中国家发起的国外直接投资494

全球金融实务17.1海尔创立品牌496

全球金融实务17.2巴西航空工业公司497

迷你案例 通用-伏尔加合资公司498

第18章 政治风险评估与管理508

定义政治风险509

评估政治风险510

企业风险512

国家风险：转移风险516

国家风险：文化与制度风险519

全球金融实务18.1津巴布韦的可支配货币520

全球金融实务18.2安然国际在印度525

全球风险526

全球金融实务18.3国际供应链安全：时间就是金钱528

全球金融实务18.4星巴克咖啡和企业的社会责任531

迷你案例2007年美泰公司的中国采购危机532

第19章 跨国资本预算539

国外项目预算的复杂性540

项目估价与母公司估价541

案例：西迈克斯公司进入印度尼西亚543

全球金融实务19.1在税收法典中寻找财源553

实物期权分析556

迷你案例 三叉戟进入中国市场——实物期权分析的应用557

第6篇 跨国经营管理567

第20章 国际贸易融资567

贸易关系568

贸易两难问题570

制度收益571

信用证（L/C）573

汇票575

提单（B/L）576

例子：典型的贸易单证577

全球金融实务20.1交易银行与信用证重现活力579

帮助为出口融资的政府项目579

其他贸易融资方法581

全球金融实务20.2突尼斯的私募股权基金和保理583

福费廷：中长期融资584

迷你案例 克罗斯威尔公司在巴西的产品销售586

第21章 跨国税收管理595

税收原则596

全球金融实务21.1美国是否应该降低企业税税率？601

转移定价604

避税港子公司和国际离岸金融中心608

全球金融实务21.2离岸金融中心的业务610

迷你案例 史丹利公司与企业倒置610

第22章 营运资本管理620

三叉戟（巴西）的营业周期621

三叉戟公司的资金重新定位决策623

全球金融实务22.1宝洁公司在印度的并购和财务管理625

对重新定位资金的约束625

通过分拆转移资金的渠道626

国际股利汇款628

净营运资本629

国际现金管理636

营运资本融资641

迷你案例 霍尼韦尔公司和巴基斯坦国际航空公司644

部分章末习题答案654

术语表657