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目录1

序1

致谢1

作者简介1

第一部分 市场：产品与基础知识3

第1章 香草期权3

1.1 模型与损益3

1.2 期权价值4

1.3 希腊符号6

1.4 恒等式8

1.5 标价方法13

1.6 二元Black-Scholes偏微分方程14

1.7 反证论点15

1.8 用delta表示的希腊符号16

第2章 波动率管理23

2.1 外汇期权的市场风险23

2.2 历史波动率和隐含波动率25

2.3 市场资料26

2.4 波动率微笑26

2.5 风险逆转与蝶式期权27

2.6 微笑的形状30

2.7 微笑效应形成的解释30

2.8 期限结构模型和公式32

2.9 翼上移33

2.10 平价期权的波动率期限结构34

第3章 终止日和交割日不同的处理38

第4章 非交易日对期权定价的影响41

4.1 前言41

4.2 模型和结论41

第5章 障碍期权——简介44

5.1 什么是障碍期权44

5.2 障碍期权的优势45

5.3 1994～1996年的障碍期权危机——对变异期权的质疑46

5.4 障碍期权的类型47

5.5 障碍期权的核查（连续的或非连续的）以及对价格的影响50

5.6 撞击障碍的标准51

5.7 应对高delta值和高gamma值的对冲方法52

5.8 大型障碍期权如何影响市场53

5.9 市场价格偏离Black—Scholes模型论价格的解释54

第6章 第一代变异期权的定价56

6.1 前言56

6.2 单一障碍期权57

6.3 数字期权63

6.4 一击有效期权70

6.5 双重无碰撞期权75

6.6 廊式期权78

6.7 双重障碍期权79

6.8 渐进渐出期权83

6.9 滑入廊式期权85

第7章 第二代变异期权的定价88

7.1 前言88

7.2 远期生效期权89

7.3 棘轮期权93

7.4 幂期权94

7.5 分期付款期权96

7.6 阶梯期权98

7.7 在远期生效期权基础上的复合期权106

7.8 标的资产取一个即期价格或变异产品篮子中的最大值或最小值的期权108

7.9 扩展的最值期权113

8.1 前言117

第8章 双重货币标价期权117

8.2 远期双重货币工具119

8.3 双重货币标价的欧式基本香草期权工具119

8.4 双重货币标价的远期生效期权120

8.5 双重货币标价的幂期权120

第9章 无套利边界和复合期权的静态保值122

9.1 复合期权122

9.2 买卖权平价和复合期权的无套利边界124

9.3 Black—Scholes模型中复合期权的价值129

9.4 复合期权的避险131

9.5 复合期权的静态避险133

10.1 产品和市场149

第10章 从公司角度来看的零成本结构149

10.2 定价151

10.3 结论154

第11章 概率密度函数和相关工具156

11.1 目的156

11.2 概率密度函数158

11.3 第一次退出时间166

第12章 关于以远期为基础的衍生产品的前向后向偏微分方程的论述172

12.1 简介172

12.2 前向和后向方程174

12.3 后向和前向偏微分方程的远期求解177

12.4 总结180

13.1 前言191

第二部分 风险管理191

第13章 利用同质性和其他技巧简化计算期权价格的敏感性参数191

13.2 基本性质194

13.3 B1ack—Scholes模型中的欧式期权199

13.4 一维的情况203

13.5 二维Black—Scholes模型中的欧式期权208

13.6 总结215

第14章 如何利用敏感性参数来对冲外汇期权的关联风险218

14.1 前言218

14.2 外汇市场模型219

14.3 三角汇兑市场的引申220

14.4 几何解释221

14.5 对冲关联风险222

第三部分 变异期权的模型和应用227

第15章 亚式期权和篮子期权定价的算术平均模型及其应用227

15.1 前言227

15.2 汇率算术和的矩匹配228

15.3 用随机泰勒展开式为期权定价——期权定价的另一种方法231

15.4 亚式期权240

15.5 篮子期权243

15.6 结论252

16.1 前言253

16.2 Black-Scholes期权定价模型253

第16章 有限差分法253

16.3 随机波动率模型256

16.4 在离散时间点上的路径依赖型金融衍生品262

16.5 敏感性参数264

第17章 蒙特卡罗模拟和方差缩减技术268

17.1 前言268

17.2 蒙特卡罗模拟269

17.3 路径依赖型衍生产品270

17.4 方差缩减技术272

17.5 障碍期权278

17.6 随机波动率281

17.7 敏感性参数的计算283

18.1 前言288

第18章 准随机序列及其在篮子期权和回顾期权定价中的应用288

18.2 几种准随机序列290

18.3 差异程度——衡量准随机序列好坏的一个定量标准296

18.4 独立的准随机序列299

18.5 准随机序列的蒙特卡罗积分的例子300

18.6 收敛305

18.7 篮子期权的定价306

18.8 回顾期权310

18.9 结论312

第19章 拟蒙特卡罗模拟技术对多资产期权的定价321

19.1 前言321

19.2 问题的提出和说明323

19.3 定价方法327

19.4 数值计算结果332

19.5 总结340

第20章 二叉树法346

20.1 一阶模型346

20.2 鞅测度347

20.3 具体计算步骤348

20.4 收敛349

20.5 障碍期权349

20.6 二维二叉树350

第21章 快速傅立叶变换法对涉及几种货币的期权的定价356

21.1 问题的提出和说明357

21.2 方法358

21.3 快速傅立叶变换法对几种期权的定价结果364

21.4 总结371

第22章 市场波动率曲线——波动率微笑的应用378

22.1 前言378

22.2 模型380

22.3 将波动率微笑引入模型382

22.4 期权定价的主要步骤383

22.5 从隐含波动率到扩散系数385

22.6 隐含波动率的插值388

22.7 定价395

第23章 Heston随机波动率模型在外汇期权中的应用409

23.1 前言409

23.2 外汇期权410

23.3 Heston随机波动率模型的应用413

23.4 普通香草期权的偏微分方程415

23.5 校正418

23.6 一击有效期权的定价428

第24章 用有限元法在Heston随机波动率模型框架下为期权定价435

24.1 前言435

24.2 Heston随机波动率模型438

24.3 有限元法441

24.5 有限元法的基本思想454

24.4 数值解454

24.6 选择解460

第25章 跳跃—扩散模型在外汇市场中的应用468

25.1 前言468

25.2 跳跃—扩散模型469

25.3 期权定价公式471

25.4 模型参数的变化对波动率微笑曲线形状的影响474

25.5 校正477

25.6 总结484

第26章 长期外汇期权的定价模型487

26.1 前言487

26.2 模型488

26.3 香草期权的定价491

26.4 单因素模型及其应用492

26.5 相关系数对期权价格的影响495

26.6 多因素模型497

26.7 总结499

第27章 管理数字期权501

27.1 前言501

27.2 逆转向上出局看涨期权505

27.3 杠杆约束下的模型建立以及超复制的研究506

27.4 解析解512

27.5 数值解528

27.6 总结532

词汇对照表537