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第1章 绪论1

1.1 研究背景与研究意义1

1.1.1 研究背景1

1.1.2 研究意义3

1.2 核心概念界定5

1.2.1 财务公司5

1.2.2 集团成员上市公司6

1.2.3 融资约束7

1.2.4 融资环境8

1.3 研究目标与研究内容8

1.3.1 研究目标8

1.3.2 研究内容与章节安排9

1.4 研究思路与方法12

1.4.1 研究思路12

1.4.2 研究方法13

1.5 研究创新点13

第2章 文献综述16

2.1 上市公司融资约束的影响因素研究16

2.1.1 上市公司融资约束的外部影响因素研究16

2.1.2 上市公司融资约束的内部影响因素研究20

2.2 财务公司的经济后果研究23

2.2.1 财务公司对集团治理效率的影响研究23

2.2.2 财务公司对集团及其成员单位投融资的影响研究24

2.2.3 财务公司对集团成员单位绩效的影响研究25

2.3 融资环境对财务公司职能发挥的影响研究26

2.3.1 集团内部环境对财务公司职能发挥的影响研究26

2.3.2 外部金融生态环境对财务公司职能发挥的影响研究27

2.4 研究述评28

第3章 制度背景、理论基础与实践现状30

3.1 财务公司职能制度背景、理论基础与实践现状30

3.1.1 财务公司在集团内部资本市场中的地位和作用30

3.1.2 财务公司职能定位及其理论依据31

3.1.3 国内外财务公司职能的演变34

3.1.4 我国财务公司职能发挥的现状36

3.2 融资环境制度背景、理论基础与实践现状42

3.2.1 外部融资环境43

3.2.2 内部融资环境52

3.3 融资约束制度背景与理论基础55

3.3.1 上市公司融资优序理论与融资制度55

3.3.2 上市公司融资约束产生的根源58

3.3.3 融资约束的测度模型和方法59

3.4 财务公司职能、融资环境与集团成员上市公司融资约束研究框架63

第4章 财务公司职能与集团成员上市公司融资约束65

4.1 研究假设的提出65

4.1.1 财务公司资金归集职能与集团成员上市公司融资约束65

4.1.2 财务公司资金结算职能与集团成员上市公司融资约束66

4.1.3 财务公司委托业务职能与集团成员上市公司融资约束67

4.1.4 财务公司贷款业务职能与集团成员上市公司融资约束68

4.1.5 财务公司担保业务职能与集团成员上市公司融资约束70

4.2 研究设计71

4.2.1 样本选择与数据来源71

4.2.2 变量定义72

4.2.3 模型设计74

4.2.4 变量名称及其解释74

4.3 实证检验75

4.3.1 描述性统计75

4.3.2 变量相关性分析76

4.3.3 实证结果分析78

4.4 稳健性检验79

4.4.1 关于变量度量误差的稳健性检验79

4.4.2 遗漏变量和样本自选择导致内生性问题的稳健性检验82

4.4.3 反向因果导致内生性问题的稳健性检验88

4.5 本章小结89

第5章 财务公司职能、外部融资环境与集团成员上市公司融资约束91

5.1 货币政策对财务公司职能与融资约束关系的影响91

5.1.1 理论分析与研究假设91

5.1.2 模型设计与样本选取94

5.1.3 实证结果分析96

5.1.4 稳健性检验99

5.1.5 研究结论106

5.2 利率市场化对财务公司职能与融资约束关系的影响107

5.2.1 理论分析与研究假设107

5.2.2 模型设计与样本选取112

5.2.3 实证结果分析113

5.2.4 稳健性检验119

5.2.5 研究结论122

5.3 金融发展对财务公司职能与融资约束关系的影响122

5.3.1 理论分析与研究假设122

5.3.2 模型设计与样本选取127

5.3.3 实证结果分析129

5.3.4 稳健性检验133

5.3.5 研究结论136

5.4 本章小结137

第6章 财务公司职能、内部融资环境与集团成员上市公司融资约束139

6.1 产权性质对财务公司职能与融资约束关系的影响139

6.1.1 研究假设提出139

6.1.2 模型设计与样本选取143

6.1.3 实证结果分析143

6.1.4 稳健性检验148

6.1.5 研究结论148

6.2 财务结构对财务公司职能与融资约束关系的影响151

6.2.1 研究假设提出151

6.2.2 模型设计与样本选取155

6.2.3 实证结果分析156

6.2.4 稳健性检验160

6.2.5 研究结论161

6.3 组织结构对财务公司职能与融资约束关系的影响164

6.3.1 研究假设提出164

6.3.2 模型设计与样本选取167

6.3.3 实证结果分析168

6.3.4 稳健性检验172

6.3.5 研究结论175

6.4 公司治理结构对财务公司职能与融资约束关系的影响176

6.4.1 研究假设提出176

6.4.2 模型设计与样本选取179

6.4.3 实证结果分析180

6.4.4 稳健性检验185

6.4.5 研究结论185

6.5 本章小结188

第7章 研究总结与展望190

7.1 研究总结190

7.1.1 研究工作总结190

7.1.2 研究结论总结191

7.2 政策建议193

7.2.1 鼓励符合条件的集团成立财务公司以服务集团及其成员发展193

7.2.2 优化财务公司职能配置以充分缓解集团成员融资约束193

7.2.3 适应外部金融生态环境充分发挥财务公司职能194

7.2.4 优化内部融资环境助推财务公司职能发挥194

7.3 研究局限与展望195

7.3.1 关于财务公司职能的定位研究195

7.3.2 关于财务公司职能发挥程度的测度研究196

7.3.3 关于融资环境对财务公司职能与融资约束关系的影响研究196

参考文献198