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第1章 金融中介机构的特殊性1

导言1

金融中介机构的特殊性1

信息成本3

流动性风险和价格风险4

其他特殊服务5

其他方面的特殊性5

货币政策的传导5

信贷分配5

代际之间的财富转移或时间中介6

支付服务6

面额中介6

特殊性与监管6

安全性和稳健性的监管7

货币政策监管8

信贷分配监管8

消费者保护监管9

投资者保护监管9

准入监管9

练习题10

第2章 金融中介机构的风险11

导言11

利率风险11

市场风险13

信用风险14

表外风险15

技术与营运风险16

外汇风险16

国家风险或主权风险17

流动性风险18

破产风险18

其他风险和风险间的相互作用19

练习题20

第3章 利率风险Ⅰ21

导言21

中央银行与利率风险21

再定价模型23

利率敏感性资产（RSA）24

利率敏感性负债（RSL）25

RSAs与RSLs的利率变化相同26

RSAs与RSLs的利率变化不同26

再定价模型的缺陷28

市场价值效应28

过度综合28

支付流量问题29

表外业务现金流量30

期限模型30

资产和负债组合的期限模型32

期限模型的缺点34

练习题37

第4章 利率风险Ⅱ39

导言39

有效期限39

有效期限的一般公式41

付息债券的有效期限41

零息债券的有效期限43

统一公债（永久债务）的有效期限44

有效期限的特点44

有效期限和到期期限44

有效期限和收益率44

有效期限和息票利息45

有效期限的经济含义45

半年付息一次的债券47

有效期限和风险防范47

有效期限和对未来付款的风险防范48

金融机构整个资产负债表的风险防范50

风险防范与监管方面的考虑53

使用有效期限模型时遇到的困难53

有效期限匹配的代价高昂53

风险防范是个动态的问题54

较大的利率变动和凸性54

练习题56

附录4A58

将凸性纳入有效期限模型中58

关于水平期限结构的问题62

关于违约风险的问题63

浮动利率贷款和债券64

活期存款和存折储蓄存款65

抵押贷款和抵押担保证券66

期货、期权、互换、利率上限期权和其他 或有债权66

第5章 市场风险67

导言67

市场风险的测量68

市场风险的计算68

风险度量（RiskMetrics）模型69

固定收入证券的市场风险69

外汇72

股票72

资产组合总计73

历史（或后向模拟）法74

历史（后向模拟）模型与风险度量模型77

蒙特卡罗模拟法78

监管模型：国际清算银行的标准化框架78

固定收益证券79

外汇82

股票82

BIS的监管与大银行的内部模型83

练习题85

第6章 信用风险：单项贷款风险86

导言86

信用质量问题86

贷款的种类88

工商业贷款88

房地产贷款89

个人（消费）贷款91

其他贷款92

贷款收益的计算92

贷款的合约承诺收益92

贷款的预期收益94

零售和批发贷款决策95

零售贷款决策95

批发贷款决策95

信用风险的计量96

违约风险模型97

定性模型97

信用评分模型99

新的信用风险计量和定价模型102

信用风险期限结构的推导102

信用风险的失败率推导106

RAROC模型107

违约风险的期权模型109

练习题114

附录6A116

信用计量模型116

信用级别的变动116

附录6B119

信用风险+119

违约率的频率分布119

附录6C121

信用分析121

第7章 信用风险：贷款组合与集中风险122

导言122

衡量贷款集中风险的简单模型122

贷款组合分散化与现代资产组合理论（MPT）123

KMV资产组合管理者模型125

资产组合理论的部分应用126

贷款损失率模型128

监管模型129

练习题130

第8章 表外风险131

导言131

表外业务与金融机构的清偿力131

表外业务的收益和风险133

贷款承诺134

商业信用证和备用信用证136

衍生合约：期货、远期、互换和期权138

证券发行前的远期买卖139

贷款出售139

非L表业务的表外风险139

结算风险140

关联风险140

表外业务在降低风险中的作用141

练习题143

第9章 技术和其他营运风险144

导言144

营运风险的来源144

技术创新和盈利能力145

技术对收入和成本的影响145

技术与收益146

技术与成本147

规模经济和范围经济成本效应实证分析与技术支出的意义150

规模经济和范围经济以及X无效率150

电子转账支付系统带来的风险151

其他营运风险154

监管问题与技术和营运风险155

练习题157

第10章 外汇风险158

导言158

外汇风险的来源158

汇率的波动性与外汇裸露160

外汇交易160

外汇交易活动161

外汇交易的盈利能力161

外汇资产和负债头寸162

对外投资的风险和收益162

风险与套期保值162

利率平价理论166

多种外汇资产和负债头寸167

练习题169

第11章 主权风险170

导言170

信用风险与主权风险171

倒债与债务重新安排172

国家风险评估173

外部评估模型173

内部评估模型174

偿债率（DSR）174

进口率（IR）174

投资率（INVR ）175

出口收入的波动性（VAREX）175

国内货币供给增长率（MG）175

利用市场信息来计量风险：欠发达国家债务的二级市场178

LDC市场价格及国家风险分析180

练习题182

附录11A183

应对主权风险的方法183

债务股权互换183

长期重组协议184

贷款出售185

债券贷款互换（布雷迪债券）185

第12章 流动性风险186

导言186

流动性风险产生的原因186

存款机构的流动性风险186

负债流动性风险186

资产流动性风险190

存款机构流动性风险的计量191

流动性风险、非预期存款外流和银行挤兑195

银行挤兑、贴现窗口和存款保险196

人寿保险公司的流动性风险196

财产事故保险公司的流动性风险197

共同基金的流动性风险197

练习题199

第13章 负债和流动性管理200

导言200

流动性资产的管理200

实施货币政策的原因201

流动性资产组合的构成201

对流动性资产的收益和风险的权衡202

美国存款机构的流动性资产准备管理问题202

低于/高出准备金目标205

负债管理207

融资的风险和成本207

负债结构的选择207

活期存款208

生息支票（NOW）账户208

存折储蓄209

货币市场存款账户210

小额定期存款和定期存单210

大额定期存单211

联邦基金211

回购协议212

其他借款212

美国存款机构的流动性和负债结构213

保险公司的负债和流动性风险管理214

其他金融机构的负债和流动性风险管理215

练习题215

第14章 存款保险和其他负债担保217

导言217

银行和储蓄担保基金217

存款基金丧失清偿力的原因219

金融环境220

道德风险220

恐慌的防范与道德风险220

对存款机构风险行为的控制221

股东约束221

储户约束228

监管约束235

美国之外的存款保险制度235

贴现窗口236

存款保险与贴现窗口236

贴现窗口236

其他的担保计划237

全国信用社管理局237

财产事故保险公司和人寿保险公司237

证券投资者保护公司238

养老金担保公司238

练习题239

第15章 资本充足率240

导言240

资本与破产风险241

资本241

资本的市场价值241

资本的账面值243

权益市场价值和账面值之间的差异244

反对市场价值会计的理由244

商业银行和储蓄机构的资本充足率245

实际的资本规则245

资本与资产比（或杠杆比）246

风险资本比率247

风险资本比的计算249

其他金融机构的资本要求263

证券公司263

人寿保险公司263

财产事故保险264

练习题265

附录15A267

计量信用风险调整资产的内部评级法267

第16章 业务分散化269

导言269

业务分割的风险269

美国金融服务行业的分业经营270

商业银行业务和投资银行业务270

银行业务和保险业务272

商业银行业务和商业活动273

非银行类金融服务企业和商业活动273

与业务分散化相关的问题274

安全与稳健问题274

规模经济和范围经济效应276

利益冲突276

存款保险278

监管278

竞争278

练习题280

第17章 国内地域分散化281

导言281

国内扩张281

影响地域扩张的监管因素281

保险公司281

储蓄机构282

商业银行282

影响并购地域扩张的成本和收入协同效应285

成本协同效应285

收入协同效应287

认可并购的指导原则287

影响地域扩张决定的其他市场和企业因素288

地域扩张的成功290

投资者的反应291

并购后的业绩291

练习题292

第18章 国际地域分散化293

导言293

全球及国际扩张293

设在外国的美国银行294

设在美国的外国银行296

国际扩张的利弊298

国际扩张的好处298

国际扩张的弊端299

练习题300

第19章 期货和远期交易301

导言301

远期和期货合约301

即期合约301

远期合约302

期货合约302

远期合约与利率风险套期保值303

利用期货合约进行利率风险套期保值304

单项套期保值304

总体套期保值304

日常套期保值和选择性套期保值304

期货总体套期保值305

基差风险问题310

外汇风险套期保值311

远期套期保值311

期货套期保值312

套期保值比率的估算312

利用期货和远期进行信用风险套期保值317

信用远期合约和信用风险套期保值317

期货合约与灾害风险318

期货和远期监管政策319

练习题319

附录19A321

期货单项套期保值321

第20章 期权、利率上限期权、利率下限期权和领式期权322

导言322

期权的基本特征322

购买债券看涨期权322

出售债券看涨期权323

购买债券看跌期权324

出售债券看跌期权324

购买和出售期权325

不愿意出售期权的经济原因325

监管方面的原因326

期货套期保值与期权套期保值327

债券和债券组合的套期保值方法327

利用二项式模型进行债券期权保值328

实际的债券期权331

利用期权进行表内利率风险套期保值331

利用期权进行外汇风险套期保值335

利用期权来防范信用风险336

利用差价看涨期权来防范灾难风险338

利率上限期权、利率下限期权和领式期权338

利率上限期权338

利率下限期权341

领式期权341

利率上限期权、利率下限期权和领式期权的信用风险344

练习题344

附录20A346

布莱克—斯科尔斯期权定价模型346

第21章 互换交易347

导言347

利率互换347

利率互换实际产生的现金流350

通过互换进行总体套期保值351

货币互换353

定息与定息货币互换353

定息与浮息货币互换354

信用互换355

总收益互换356

纯信用互换357

互换交易的信用风险问题358

互换交易的冲抵358

支付流量只涉及利息而不涉及本金358

备用信用证358

练习题359

附录 21 A360

利率互换的定价360

互换交易定价实例360

第22章 贷款出售和其他信用风险管理方法365

导言365

贷款出售365

银行贷款出售市场366

贷款出售的定义366

贷款出售的种类367

贷款出售合约的种类368

贷款购买者和贷款出售者368

银行和其他金融机构出售贷款的原因371

准备金要求372

费用收益372

资本成本372

流动性风险372

阻碍未来贷款出售发展的因素372

进入商业票据市场的能力372

客户关系的影响372

法律上的问题372

促进未来贷款出售发展的因素373

国际清算银行的资本要求373

市场价值会计373

资产经纪业务和贷款交易373

政府贷款的出售373

信用评级373

外国银行贷款的购买和出售374

练习题374

第23章 证券化375

导言375

转手证券375

政府国民抵押贷款协会（GNMA）375

联邦国民抵押贷款协会（FNMA）376

联邦住房抵押贷款公司（FHLMC）376

发行转手证券的动机及方法376

转手证券的提前还款风险380

提前还款模型383

担保抵押债券（CMO）389

担保抵押债券的产生390

A级、B级和C级担保抵押债券的购买者392

其他级别的担保抵押债券392

抵押担保债券（MBB）393

证券化创新395

抵押转手分离债券395

其他资产的证券化397

是否所有资产都可以被证券化398

练习题399