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第1章 碳市场的产生与发展1

1.1 碳市场产生背景1

1.2 碳市场概述3

1.2.1 碳市场相关概念界定3

1.2.2 碳金融市场分类6

1.2.3 碳市场交易主体与客体11

1.2.4 碳金融市场特点18

1.3 碳金融市场发展的理论基础18

1.3.1 碳排放的外部性理论19

1.3.2 经济增长与碳排放强度关系的理论与实证19

1.3.3 碳排放外部性的解决方案24

1.3.4 排放权交易理论的发展26

1.4 国际碳市场的发展现状与趋势27

1.4.1 碳市场的发展历程27

1.4.2 碳市场发展交易现状31

1.4.3 国际碳市场发展趋势与启示36

第2章 碳市场的有效性研究41

2.1 碳市场有效性研究回顾41

2.1.1 碳市场有效性定义41

2.1.2 碳市场有效性检验42

2.2 碳现货市场有效性研究44

2.2.1 基于正态分布假设的碳现货市场有效性检验44

2.2.2 基于放松正态分布假设的碳现货市场有效性检验45

2.2.3 基于异方差的碳现货市场有效性检验46

2.3 碳期货市场有效性研究方法构建46

2.3.1 碳期货市场有效性检验方法选择47

2.3.2 碳期货市场绝对有效性检验模型构建48

2.3.3 碳期货市场相对有效性检验模型构建50

2.4 碳期货市场有效性实证检验54

2.4.1 样本选取及数据处理54

2.4.2 基于套利定价模型的欧盟CER期货市场绝对有效性检验57

2.4.3 基于BP神经网络的欧盟CER期货市场相对有效性检验61

2.4.4 欧盟CER期货市场有效性实证结果综合分析63

2.5 碳市场有效性的研究结论与管理启示63

2.5.1 研究结论63

2.5.2 管理启示64

第3章 碳市场的价格驱动因素及其波动性研究66

3.1 碳市场价格驱动因素研究66

3.1.1 碳市场价格驱动因素的理论分析66

3.1.2 碳市场价格驱动因素的实证研究69

3.2 碳市场价格波动性研究75

3.2.1 碳市场价格波动特征分析75

3.2.2 碳市场价格波动特征的刻画研究——基于变结构ASV模型77

3.2.3 碳市场内部波动溢出研究——基于国际EUA碳市场87

3.2.4 碳市场之间波动溢出研究——基于中国区域碳市场101

3.3 碳市场价格驱动因素及其波动性研究结论与管理启示105

第4章 碳市场风险度量研究109

4.1 碳市场风险的界定与分类109

4.2 基于碳市场价格行为特征的风险度量110

4.2.1 研究问题提出110

4.2.2 基于EVT-CAViaR模型的国际碳市场风险度量研究111

4.2.3 基于QRNN-EVT的EU ETS碳期货市场VaR度量研究120

4.3 基于碳市场风险要素相依结构的风险度量130

4.3.1 研究问题提出130

4.3.2 基于Copula的国际碳金融市场风险集成度量131

4.4 碳金融市场风险度量的结论与管理启示139

4.4.1 研究结论139

4.4.2 管理启示140

第5章 碳市场资产定价研究141

5.1 碳现货资产定价研究141

5.1.1 市场发展初期的碳资产定价：基于Grey-Markov方法141

5.1.2 市场成长期的碳资产定价：基于多频组合方法148

5.1.3 市场发展成熟期的碳资产定价：基于多因素BP的方法155

5.2 碳期权资产定价研究173

5.2.1 研究方法综述173

5.2.2 基于分形理论的碳金融期权定价模型174

5.2.3 碳金融资产期权定价的实证研究175

5.3 碳期货资产定价研究183

5.3.1 基于不完全市场的碳期货定价研究183

5.3.2 基于投资者非理性行为的碳期货价格研究196

5.4 碳市场资产定价研究结论213

参考文献215

索引229