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第1章 什么是公司金融学1

1.1 Corporate Finance的译语2

1.2流量概念和存量概念3

1.3资产、负债和资本4

1.4公司金融学的作用6

1.5什么是企业价值7

1.6公司金融学的目的和意义8

1.7公司金融学不是应用会计学9

1.8公司金融学的两项任务：投资评估和筹资评估9

1.8.1投资方案评估和净现值法9

1.8.2筹资方案评估和内部报酬率法12

1.9公司金融学的最终课题14

理解程度测试16

COLUMN公司金融学作用的历来观点17

第2章 现金流量的多种概念19

2.1写在前面的话20

2.2现金流的两大类概念20

2.3表示现金流的现金流量概念21

2.4营运资本管理和现金管理24

2.5多样的现金流量概念27

2.6现金流量表31

理解程度测试33

COLUMN “cashflow”和“Cash Flow”34

第3章 资本成本的概念35

3.1写在前面的话36

3.2债务资本成本的概念36

3.3股权资本成本41

3.4莫迪尼亚尼-米勒理论命题Ⅱ和加权平均资本成本45

理解程度测试49

COLUMN有负债的股权资本成本和无负债的股权资本成本的推算50

第4章 不确定性和风险53

4.1不确定性和风险的分类54

4.2风险贴水59

4.3经营风险和财务风险62

4.4其他的风险贴水62

4.5莫迪尼亚尼-米勒理论命题Ⅰ64

理解程度测试71

COLUMN英语中表示“风险”的单词72

第5章 现值的概念73

5.1利息理论74

5.2不同时点的消费分配和利率75

5.2.1现在和未来的消费分配模型75

5.2.2假设未来时点两种经济状况的状态偏好分析法77

5.3以折现率为基础的现值78

5.4以确定性等价概念为基础的现值80

5.5以风险中立概率概念为基础的现值81

理解程度测试84

COLUMN阿罗-德布鲁经济的不确定性85

第6章 金融资产投资决策87

6.1写在前面的话88

6.2均值-方差分析法88

6.3资本资产定价模型95

6.4市场模型（单一指数模型）96

6.5多因素模型100

6.5.1 BARRA模型101

6.5.2 RRH模型103

理解程度测试106

COLUMN虚拟经济资产和实体经济总产值的比值上限107

第7章 库存数量决策109

7.1经济订货量110

7.2定量订货方式111

7.3定期订货方式114

理解程度测试117

COLUMN看板方式的死角118

第8章 实物资产的投资决策119

8.1库存投资决策120

8.2有形资产投资决策120

8.2.1净现值法121

8.2.2内部报酬率法122

8.2.3折现回收期法125

8.2.4现值指数法126

8.2.5净现值指数法127

8.2.6现金流量贴现法小结128

8.3资本限量条件下的投资决策130

理解程度测试133

COLUMN两个误解134

第9章 高风险高回报的投资决策135

9.1实物期权理论136

9.2贝叶斯公式138

9.3新歌手的出道方案139

9.4知识产权评估143

9.5海底油田挖掘工程的计算举例147

理解程度测试150

COLUMN实物期权理论的潜在可能性151

第10章 债权融资决策153

10.1最终收益率154

10.2有效收益率154

10.3内部报酬率的含义156

10.4混合债券的资本成本158

10.5莫迪尼亚尼-米勒理论第Ⅲ命题164

理解程度测试166

COLUMN混合型债券是债务证券167

第11章 股权融资决策169

11.1股票和增资方法170

11.1.1股票交易场所170

11.1.2股票的种类170

11.1.3新股发行方式171

11.2剩余权益——股东资本的评估172

11.3看涨期权——股东资本的评估174

11.3.1期权价值评估174

11.3.2布莱克-斯克尔斯期权定价模型179

11.3.3买卖权平价关系184

11.3.4期权理论在公司金融中的应用185

11.4股利无关论188

11.4.1固定比例增长的股利分配政策188

11.4.2定额增长的股利分配政策190

11.5事业生命周期与企业价值评估——多阶段增长模型的应用192

理解程度测试195

COLUMN筹资状况196

第12章 流动性和财务风险199

12.1流动性管理的视角200

12.2债券评级和违约风险202

12.2.1债券评级202

12.2.2债券信用级别的概率分布推移变化和违约风险203

理解程度测试206

COLUMN企业部门的资金管理状况207

第13章 债权融资决策209

13.1融资租赁评估和边际收益现值法210

13.2充分考虑流动性的投资方案和筹资方案的最优选择与边际收益现值法213

13.3现值法、调整现值法和边际收益现值法216

13.4实物期权理论和边际收益现值法220

理解程度测试223

COLUMN边际收益现值法224

第14章A LM和公司金融学225

14.1金融企业的ALM226

14.1.1主要的ALM模型226

14.1.2期限结构分析226

14.1.3利率敏感性分析227

14.1.4马考勒久期分析229

14.1.5网络分析234

14.2资产配置模型235

14.3普通企业的ALM235

14.3.1边际收益现值法在流动性限制下的应用235

14.3.2协同效应和并购评估239

14.3.3集团内部企业相互持股的效应241

14.3.4企业集团的经营管理方法——基于边际收益现值法的ALM243

14.3.5股票回购的注销效应245

理解程度测试247

COLUMN ALM经营体制的停滞248

附录250

A.1数学附录250

A.1.1等比数列求和及其公式250

A.1.2维纳过程和伊藤公式252

A.2理解程度测试参考答案253

第1章参考答案253

第2章参考答案253

第3章参考答案254

第4章参考答案255

第5章参考答案256

第6章参考答案256

第7章参考答案257

第8章参考答案258

第9章参考答案258

第10章参考答案259

第11章参考答案259

第12章参考答案260

第13章参考答案261

第14章参考答案261

参考文献262